백일째 에어부산을 기록한 주인공은 누구일까

에어부산 주식을 두고 시장의 시선이 모이고 있다. 최근 약 100일 동안 국내 일반 기업으로 분류되는 기타법인이 거의 매일 빠짐없이 이 종목을 사들인 흐름이 나타났기 때문이다. 이런 움직임은 같은 업종 다른 항공사에서는 보기 드문 편이라, 우연한 매수라기보다 계획적으로 지분을 모으는 것 아니냐는 해석이 나온다.

특히 거래가 일부 계좌에 몰리면서 투자 주의 종목으로도 묶였다. 상위 계좌들의 매수 비중이 높았고, 그 사이 주가도 눈에 띄게 올랐다. 반대로 개인투자자는 많이 팔았고, 기타법인은 큰 규모로 사들였다. 그래서 시장에서는 “누군가 분명한 목적을 가지고 움직이는 것 같다”는 분위기가 강해졌다.

이 배경에는 진에어와의 통합 이슈가 있다. 에어부산은 앞으로 통합 저비용항공사 체제에 들어갈 가능성이 큰데, 이 과정에서 지역 상공계나 기존 주주들의 이해관계가 엇갈릴 수 있다. 부산 지역에서는 한때 에어부산을 따로 떼어 지역 기반 기업으로 남기길 바라는 분위기도 있었지만, 현재 지분 구조를 보면 이를 현실적으로 막기는 쉽지 않다는 평가가 많다.

모회사 쪽 지배력은 앞으로 더 강해질 가능성도 있다. 영구전환사채가 주식으로 바뀌면 모회사의 보유 지분이 더 늘어날 수 있어서다. 이런 상황 때문에 시장 일각에서는 통합 과정에서 생길 수 있는 잡음을 줄이려고, 모회사에 우호적인 쪽에서 미리 지분을 모으는 것 아니냐는 추측도 내놓고 있다.

여기서 중요한 변수는 소액주주 비중이 높다는 점이다. 일반주주 권리를 더 중요하게 보는 흐름이 강해진 만큼, 합병 조건이 불리하다고 느끼는 주주들이 뭉쳐 반대하면 일정이 흔들릴 수 있다. 그래서 통합을 매끄럽게 밀고 가기 위해 우호 지분 확보가 먼저 이뤄지는 것 아니냐는 해석에 힘이 실린다.

또 다른 가능성도 있다. 외부 투자자들이 주가 상승 기대감에 베팅했을 수 있다는 것이다. 전환 가격보다 주가가 높아지면 모회사에도 유리해지는 구조라, 이를 노리고 미리 매수에 나선 세력이 있을 수 있다는 뜻이다. 결국 최근 에어부산 주식 매집은 단순한 단기 거래라기보다, 통합 일정·지배구조 변화·주가 기대가 함께 얽힌 움직임으로 보는 시각이 많다.